汽車：汽車板塊下一波反彈或在9月下旬 類別： 機構(gòu)： 研究員：

[摘要]

局部地區(qū)能見度小于50米。到上午8時 ●2011年月，國內(nèi)汽車銷售9 2.52萬輛，同比增長 . 5%，已經(jīng)落進我們預測的5%區(qū)間內(nèi)。其中乘用車銷售711.0 萬輛，同比增長5.75%；商用車銷售221.49萬輛，同比下降 .67%。其中，在連續(xù)兩個月銷售出現(xiàn)同比負增長后，6月份汽車銷售同比增長1.40%，乘用車和商用車銷售增降背道而馳。

●2011年月，17家汽車行業(yè)重點企業(yè)(集團)累計實現(xiàn)主營業(yè)務收入9488.49億元，同比增長9.90%；實現(xiàn)工業(yè)增加值18 0.01億元，同比增長 .25%。據(jù)測算，汽車行業(yè)利潤總額同比增幅已從月的22.82%回落到10%以下。

●6月份國產(chǎn)汽車價格比去年同期價格下降1.18%，其中，乘用車下降1.41%；商用車價格下降0.79%。

●去年末預測：2011年汽車行業(yè)大滑坡，國內(nèi)汽車銷售量同比增長5%，行業(yè)利潤總額同比下降 0%以上，國產(chǎn)汽車價格下降4%左右，全年有6個月左右銷售出現(xiàn)同比負增長。這種獨立性、前瞻性的判斷不斷得到驗證。6月份雖然取得同比正增長，但7、8月銷售不樂觀，9月份可能轉(zhuǎn)好，但由于去年同期基數(shù)較高，同比增長數(shù)據(jù)仍然難看。

●我們在5月份報告中明確指出：汽車板塊最差的時刻可能到來,隨之可能會產(chǎn)生一波超跌反彈行情。基本得到驗證。

●下一波反彈行情或在9月下旬醞釀。5月 1日以來的汽車板塊反彈行情可以定義為“超跌反彈”，上海汽車充當龍頭，伴以一些“虛假”信息。

“虛假”信息后接著對7、8月份行業(yè)繼續(xù)向下運行的預期，汽車板塊進入震蕩下跌階段。隨著“金九銀十”的到來，汽車板塊估值的降低以及“節(jié)能與新能源汽車規(guī)劃”、“汽車企業(yè)合并重組指導意見”的可能出臺時機疊加，或產(chǎn)生今年汽車板塊的第三波反彈行情。

●關注：1、能夠取得超過行業(yè)平均增長水平的公司：上海汽車(600104)、宇通客車(600066)；2、重組相關公司：一汽轎車(000800)、一汽夏利（000927）、ST金杯(600609)； 、節(jié)能與新能源概念：安凱客車（000868）。