也是互聯(lián)行業(yè)的一次盛會(huì)。 日常消費(fèi)品：規(guī)模化養(yǎng)殖導(dǎo)向 豬肉價(jià)格高位期延長(zhǎng) 類別： 機(jī)構(gòu)： 研究員：

[摘要]

投資策略要點(diǎn)：

中國(guó)生豬養(yǎng)殖的周期性特點(diǎn)決定本輪豬肉價(jià)格高位期將維持到2012年。1999年來中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)經(jīng)歷了較為明顯的 個(gè)完整周期，其中兩個(gè)周期為4年，一個(gè)周期為 年，高點(diǎn)多出現(xiàn)在低點(diǎn)后的個(gè)月。此輪周期從2010年4月2日最低價(jià)格為10.55元/公斤，階段高點(diǎn)出現(xiàn)在2011年6月24日最高價(jià)格為24.80/公斤。

規(guī)模化養(yǎng)殖是未來畜牧養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。小規(guī)模、分散、粗放養(yǎng)殖方式將向大規(guī)模、集中、集約養(yǎng)殖方式轉(zhuǎn)變。同時(shí)政府也加大對(duì)規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖的財(cái)政、信貸扶持。擁有資金、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)等優(yōu)勢(shì)的大中型公司，尤其是上市公司將在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝，未來經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利水平都有很大上升空間。

隨居民收入水平提高，消費(fèi)升級(jí)，高端、保健的豬肉需求增加。特別是農(nóng)村居民的人均年生活消費(fèi)支出與城鎮(zhèn)居民相差較大，農(nóng)村這一巨大的消費(fèi)市場(chǎng)還沒有充分啟動(dòng)，對(duì)豬肉制品將有巨大的消費(fèi)潛力。

生豬養(yǎng)殖是典型的強(qiáng)周期性行業(yè)，生豬存欄恢復(fù)偏慢，供需缺口長(zhǎng)期維持。隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、人口增加和工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的快速推進(jìn)，我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品需求剛性增長(zhǎng)和農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)所需的土地、水、勞動(dòng)力等資源約束的矛盾將更加突出，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是大勢(shì)所趨，豬肉價(jià)格將進(jìn)入上升通道。

重點(diǎn)推薦公司：

雛鷹農(nóng)牧（002477）:“專業(yè)化養(yǎng)殖+全產(chǎn)業(yè)鏈”模式，盈利能力穩(wěn)定提高大康牧業(yè)（002505）:主業(yè)集中突出、有利于提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力風(fēng)險(xiǎn)提示：

繁育和養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)、飼料價(jià)格劇烈波動(dòng)，漲幅超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)；海外進(jìn)口規(guī)模超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；稅收優(yōu)惠變化的風(fēng)險(xiǎn)。