機械制造：1月建議重點配置工程機械及軌交板塊 薦 股 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

投資摘要●2017年12月板塊回顧。2017年12月份機械行業下跌0.8%，在28個行業中排名第1 位，同期滬深 00上漲0.62%，上證綜指下跌0. 0%，整體跑輸大盤。機械行業板塊的市盈率為51.4 ，在28個行業中排名第四位，雖然在行業股價持續下跌、行業盈利好轉的情況下，但是行業的估值依然偏高。

●工程機械：量價齊升下，行業進入最佳蜜月期。2017年12月挖掘機銷量為14005臺，同比增長102.6%；2017年全年累計銷量140 02臺，同比增長99.5%。整體銷量符合近期市場預期，大幅度超年初預期。從我們跟蹤的挖掘機銷量增速的前瞻性宏觀指標來看，下游需求依然旺盛。

展望2018年，根據2017年挖掘機行業年會的信息，業內普遍預測挖掘機2018年將同比增長%，整體銷售依然樂觀。在行業內對2018年銷量樂觀，經銷商備庫存的動力下，2018年一季度挖掘機銷量依然維持樂觀。

情急之下 ●軌交板塊：行業未來趨勢向上明顯。2018年鐵路固定資產投資計7 20億元，同比下降8.6%，四年以來首次低于8000億元，但是投資結構預計將優化。2018年整個鐵路投產新線里程拐點向上，其中最主要貢獻為高鐵，2018年高鐵投產新線里程預計為 500公里，投產里程大幅度增加，高鐵建設進入收獲期，其作為動車組投放的先導指標，預計2018年整個動車組招標和投放數量將大幅度改善。動車組招標數量向上，預計未來 年每年有望保持 列的招標量，復興號成為未來的絕對主力。

投資建議。2018年1月份機械行業建議組合：恒立液壓、康尼機電、伊之密。