日常消費品老醬新春薦股哈
2022-05-08 07:30 來源:桐鄉養生網
日常消費品:老醬新春 薦2股 類別: 機構: 研究員:
[摘要]
醬油行業空間大,結構升級和生抽普及有望驅動量價齊升我們預計醬油市場規模從2012年的250億元提高到2017年的520億元,未來5年收入CAGR為16%:1)受益于生抽滲透率提升和人均消費量提高,預計銷量增長CAGR為6%;2)受益于生抽占比提高和產品結構升級(更高端),預計噸價上漲CAGR為10%。我們認為中國人均醬油消費量有較大提高空間,預計從2012年的4.4/人升提高到2017年的5.6升/人。
所以 看好處于單品驅動和多品類驅動階段的公司我們把行業發展分為單品驅動、渠道驅動、多品類驅動三個階段,并看好第一階段公司市場份額提升和第三階段盈利高彈性和凈利潤高增速帶來的機會。
我們認為處于單品驅動階段的中炬高新產品優勢明顯,有望持續提高市場份額,而處于多品類驅動階段的公司渠道力和品牌力強,有能力保持領先地位。
集中度提高,醬油領先企業有望成為調味品行業的整合者我們認為國家政策、食品安全和消費升級將引導消費向大品牌集中,預計醬油領先企業有望憑借產品和渠道優勢,分享行業快速增長并搶占市場份額。
我們預計三家醬油領先企業市占率有望從28%提升到2017年的 2%,當醬油領先企業發展步入多品類驅動階段后,有望成為整個調味品行業的整合者。
首次覆蓋中炬高新和加加食品我們看好醬油行業高增長和集中度提高,首次覆蓋中炬高新,用分部估值法得出目標價14.0元,給予買入評級;首次覆蓋加加食品,基于瑞銀VCAM現金流貼現模型,WACC假設為9.0%,推導出目標價2 .0元,給予買入評級。
南寧醫院白癜風哪好- 上一篇:日常消費品老窖引爆高端酒對調整不必驚慌吧
- 下一篇:日常消費品耐心等待
-
夏天可以給西高地狗狗吃哪些食物消暑位置
炎熱的天氣對于西高地來說就是一種巨大的折磨,主人們在飼養西高地的時候,也要注意狗狗夏季的防暑問題,因為西高地是非常害怕炎熱的狗狗,這樣的狗狗在我們平時飼養的時候也要注意,西高地很容易出現中...
-
夏天關于寵物狗狗的個安全提示位置
夏天來了,很多主人都會在晚上帶著自己的寵物狗到處閑逛,但是夏日里在外面遛狗還是有很多注意事項的,今天大王貓就為大家總結了5個重要的安全提示,希望各位鏟屎官能夠注意了。1、小心燒烤的風險炎熱的...
-
處理古代牧羊犬消化不良的方法位置
古代牧羊犬會出現消化不良的現象,主要是因為它們吃了一些不好消化的食物,或者是它們的食物質量不過關等等引起的,尤其是在夏季的時候,天氣炎熱,容易引起失去變質,這樣也是可以引起寵物狗消化不良的...
-
墨西哥沿岸海龜集體死亡其原因已在調查位置
墨西哥下加利福尼亞半島(Baja California Peninsula)的沿岸湖出現150只海龜集體死亡,據推測這些海龜可能是因為氣溫驟降而集體暴斃。墨西哥的聯邦環境保護局官員表示,這群集體死亡的海龜是在31日被發現陳尸在位于...
-
墨西哥無毛犬多少錢該犬屬于玩賞犬位置
墨西哥無毛犬多少錢,墨西哥無毛犬是一種比較“怪異”的犬種,它們全身幾乎沒毛,但臉部有極少的毛發。由于它們身上沒有被毛因此它們的皮膚是比較敏感的,飼主一定要做好護理的工作。目前國內飼養墨西哥...
-
埃及神仙魚混養注意事項掌握混養技巧位置
埃及神仙魚混養注意事項,為了充分利用水族箱以及增強觀賞效果,不少飼養埃及神仙魚的玩家喜歡把一些別的觀賞魚與埃及神仙魚一起飼養,那埃及神仙魚怎么混養呢?在混養過程中要注意哪些細節呢?下面我們來...