商業零售：一號店 品類管理和供應鏈技術驅動的領先B2C平臺 類別： 機構： 研究員：

[摘要]

事項：5月29日，我們在上海舉行了電商及互聯行業主題會議。一號店高管發表主題演講，與大家分享了電商行業趨勢、一號店的成功基因、給品牌商帶來的機遇和應對等重要內容。

我們的觀點：一號店是平臺電商中通過供應鏈難度最大、消費黏性最強的食品飲料品類實現突圍的電商代表企業，公司通過強大的供應鏈技術、自主研發的經營管理系統，借助沃爾瑪的全球采購優勢，牢牢占據了超市品類的線上領先地位，并通過跨品類擴張、平臺規模增長和毛利率優化持續提升盈利能力。我們認為一號店在供應鏈系統、采購和品類管理方面的能力非競爭對手短期內能復制，天貓、京東、一號店三強的平臺型電商競爭格局基本穩定。

B2C電商蓬勃發展，移動端和三四線城市潛力大。201 年我國購物市場規模1850億，首度超過美國。電商行業趨勢之一是B2C平臺的快速發展，目前占比 0%，17年將達到46%；另一趨勢是移動電子商務快速增長，給電商帶來二三四線城市增量客戶，引入更多當地沒有的品牌和商鋪。三四線城市的人均線上消費額要低于一二線城市，增長潛力更大，是電商重點研究和投入的市場。

國內最大超市B2C平臺，今年收入目標200億。一號店08年成立，當年收入僅200萬，去年收入超115億，今年的目標200億。目前是上最大的超市B2C平臺，排名第一的分類有進口食品、飲料、洗護、紙品清潔劑等超市品類，增速最快的是、服裝品類。SKU數 40萬，雇員數突破了1萬，其中運營團隊有8000多人，注冊客戶1 年5700萬，現在超過6000萬，端注冊用戶超過1500萬。

主打品類優勢穩固，客戶體驗至上。公司的核心競爭優勢：1）食品飲料、尤其是進口商品優勢突出；2）引入TIS系統，自動比價，確保價格競爭力； ）自主研發的系統，能夠快速反應，適應客戶需求； ）供應鏈全國布局，7個大倉，商品覆蓋到全國每個角落，與全國品牌商深度對接；4）集成和優化的供應鏈：縮短供應鏈流程，持續優化毛利率，供應鏈技術領先行業；5）特色服務：將客戶體驗與員工考評緊密聯系，顧客滿意度達92%。

電商渠道對供應商意義絕不僅于銷量。對于品牌和供應商來說，電商渠道意義重大：1、銷量快速增長的渠道；2、快速建立全國分銷能力：電商渠道能夠快速、低成本地覆蓋全國客戶； 、將廣告最快轉化為銷量：傳統廣告與銷售分離，但互聯投放的廣告可以即刻被銷售，現在大的品牌商開始轉化觀念，將廣告和銷售緊密聯合在一起。4、精準化營銷：能夠更強大地支持品牌推出，大大簡化新品推廣流程、提高效率；5、提高利潤率：電商不僅僅促銷售，而且有利于簡化分銷商層級、提高毛利率。

新建的影院在XPAND和RealD中進行選擇時 風險提示：天貓、京東上市融資后，快速追趕食品品類和供應鏈能力，平臺型電商競爭日趨激烈。